华夏基金：靠什么打造全能型平台？
1932年，丹麦一座名叫比隆（Billund）的小村庄中，乐高悄然成立。经过90多年的发展，当初稚嫩的品牌已经发展成为了世界级的积木类玩具公司，全球范围内的会员数量已经超过百万，甚至《财富》都曾给乐高冠以“世纪玩具”的称谓。乐高能够如此成功并且受欢迎的秘诀之一在于它的「颗粒度」：乐高拥有超过3700种砖型模块，但仅需6块积木，就可以产生超过9.15亿种可能的组合，极强的可塑性构成了它在玩乐届的超高壁垒——乐高积木永远不会让你厌烦，除非家里的套内面积不够你放。这个几乎无法穷尽的搭建系统，成为了许多孩子的设计启蒙，也给尚且年轻的中国资管行业带来了启发。近期举办的华夏基金成立25周年策略会上，华夏基金总经理李一梅就用乐高做比喻，她认为乐高无限创意的基础是乐高积木颗粒可以完美匹配、互相拼砌。因此颗粒数量越多，能够被满足的「建筑需求」也就更多。实际上，人们的玩乐想法是多样的，财富管理的需求也是千人千像的。因此一个资产管理公司，如果要满足更大众的理财需求，提供丰富的「模块」也同样是问题的关键。“我们相信只有对资产的理解和管理有了这样的颗粒度，才能给财富管理带来更多可实现的‘创意组合’，才能更好地服务于财富管理。”李一梅在策略会上说道。事实上，华夏基金这些年不论在主动还是被动产品上，为了能够满足各类投资者不同的专业需求，也在坚定地创设颗粒度越来越小的资产类别，做到大而全的同时，将组合的底层资产打通，最终打造出诸多特色鲜明的产品。而伴随着一条风格鲜明且工具完整的产品线逐渐成型，华夏基金要做「多资产的全能型平台」的愿景也在其不断的布局中走向成熟。01定位：多资产多业务多资产的全能型平台，顾名思义就是能够满足客户的全部资产管理需求，并能够提供一体化服务的平台。成立于1998年的华夏基金在我国公募基金行业正式启航之际应运而生，伴随着我国资产管理行业过去25年的高速发展，华夏基金同样取得了不俗的成就。相关数据显示，截至2022年底，华夏基金在管理规模上超1.77万亿，是境内最大的基金管理公司之一。庞大的管理规模来自于华夏基金在公募和机构的产品线上丰富的布局。截至2022年底，华夏基金旗下共计管理923个产品及组合，是管理产品及组合最多的基金公司之一，几乎涵盖了市场上所有的资产类别。公募产品上来看，华夏的产品线涵盖了从境内外各类主流风格和行业的主动权益到稳居行业第一的指数量化；从深耕15余年的固收+到借鉴海外资产配置模型后衍生而来的“MVP+五因素六象限”资产配置模型的FOF产品，华夏基金在涉足的同时都做到了行业的佼佼者。而对于近些年来刚刚兴起的公募REITs，华夏基金更是早早地进行布局，在2015年就着手组建了专门的团队进行探索，目前形成了包括领导小组、投资决策委员会以及工作小组在内的多层次组织架构以及全流程业务链条。新业务的前瞻性也让华夏基金在REITs的发展中取得了先机，在相关产品发行之初就成功获批并发行5单公募REITs产品，合计规模148亿元，均位列市场第一。目前是仅有的6单公募REITs基金管理人，同时也是境内管理单数最多的公募REITs管理人。机构业务上，华夏基金在2022年底机构及国际业务资产管理规模达到了6413亿元，服务机构客户超11万家。目前已经覆盖了包括社保投资、基本养老、职业年金、专户以及QFII业务在内的多种业务，并且通过旗下的子公司华夏基金（香港）、华夏资本和华夏财富分别对离岸投资、另类投资和基金投顾业务进行涉足。尤其是在养老金业务上，华夏基金通过对养老三支柱的全方位的布局来充分应对人口老龄化的问题。在第一支柱上，华夏基金作为社保基金首批投资管理人之一，在20多年的管理中积累了大量经验，截至2022年末总计管理社保及基本养老总超1200亿元；第二支柱上，华夏基金目前服务于央企、大型金融机构、地方国有大中型企等各类客户，目前年金管理规模已经突破了2300亿元。而对于目前稳步推进的第三支柱：个人养老金，华夏基金不仅是在借鉴海外养老经验并结合我国国情的基础上首创华夏养老目标日期基金，还积极相应国家的个人养老金政策，在首批个人养老金基金名录中入选了9只产品并全部增设Y份额，位列市场第一。不论是公募业务还是机构业务，华夏基金都在其中做到了行业前列。但对它来说，庞大的业务布局就好比是乐高积木的零部件，一个个独立的个体显得杂乱无章；只有在榫卯结构的支持下才能最终形成一个整体。而体系就是华夏基金业务条线之间的榫卯结构。02内核：四大体系华夏基金多年发展过程中保持竞争力的关键在于研究、投资、人才、科技四大体系。研究体系上，华夏基金以“研究创造价值”作为研究平台建设的基本要义，设立了权益研究、固定收益研究以及智能投研科技中心三大部门，通过自下而上的研究来获取行业的超额；同时还通过设立宏观策略组来自上而下地把握市场整体投资方向。在自下而上和自上而下两者相结合之下更好的提升研究效率。落实到具体投资决策上，华夏基金通过设立专门的投资决策委员会，建立了以策略为核心，专业投委会牵头，基金经理负责制的投资决策体系。目前拥有权益、机构及混合资产、国际、固收、量化、基础设施与不动产、衍生品以及非标资产等多个方向的投委会，几乎涵盖了国内外各种主流风格和行业。值得一提的是，华夏基金的投研体系并不仅仅只服务于投资，也服务于资产创设的全过程，在发现和定义资产之后，什么时间创设，用主动还是指数化的管理模式来表达，都由主动投研决定。无论主动还是被动，本质都是创设颗粒度越来越小的资产类别，只不过有时以ETF的形式呈现，有时以细分行业或主题的主动管理基金呈现。在投研转换的过程中，华夏基金还以此为基础进行投研相关的人才梯队建设：从研究体系选拔优秀的研究员为投资体系输送后备力量；而投资体系的基金经理也会发挥对研究员的指导作用，帮助研究员完成进阶，形成传帮带的人才培养体系。达到研究支持投资、投资反哺研究的体系循环。除了投研以及人才体系以外，科技体系的建设同样重要。近些年科技对于金融行业的赋能作用变得愈发凸显，数字化已经成为了各家基金公司的共识。而以金融科技为投资者创造回报作为愿景的华夏基金在科技领域也是早早地进行了布局，目前已经建设了灵犀、飞翼、万象等多个智能投研平台，并逐步引入智能算法，沉淀个股、行业等策略模型。尤其是在投研方面，作为数字化赋能的重点方向，目前华夏基金的投研正在向流程一体化、服务一体化、决策一体化的统一投研平台演变，未来将会实现股、债、基、量化投研的全面赋能，从而大幅提升交易效率。因此对于华夏基金来说，投资和研究体系相互循环的过程中培养出的一批优秀人才能够和华夏基金丰富的产品体系相结合，最终在科技源源不断的赋能下完成产品和人才的匹配，实现华夏基金多资产全能型平台的建设目标。03尾声2022年12月31日，华夏基金公募规模达到了1.09万亿，既是国内为数不多的「万亿公募基金」，也是少数能够在艰难的2022年里依然逆势增长的公司，许多人把这一切简单地归因为被动产品规模的上升。在与公募基金行业几乎同龄的25年里，华夏是整个基金行业从草莽向成熟的见证者，也是某种程度上的先行者——从早年的主动权益之王，到后来的ETF壮大，外界眼中的华夏也因此被过分轻易地划分出了一个从主动到被动的战略界线。实际上，这一切的布局都在服务于一个更宏大的视角。与很多大规模基金公司专注于将单一产品线做到极致不同，华夏基金的做法更像是中国版的「摩根大通」。在美国读金融专业，总归会听到一句俗语——“公元前4000年上帝创造了世界，但在1901年又被摩根重组了一回”——用以形容摩根大通的业务类别之全面，资产类别之多元。正如摩根大通的2.69 万亿美元资产规模被切割在6大资产类别中的20多个细分策略中，以更精准地满足个性化的财富管理需求，并且更从容地应对一个充满不确定性的世界，华夏基金也依托多元化的产品线规划让万亿规模得以分布在权益、债券、衍生品、多资产四大类，细分方向共计11个小类当中。这种资产结构上的均衡，也为客户搭建自己的「财富乐高」提供了基础设施。显然，走过了25个春秋的中国公募基金行业，需要有一个更全能的资产管理公司。这既是华夏的愿景，也是先行者的使命。风险提示：过往业绩不预示未来表现。基金有风险，投资需谨慎。编辑：张婕妤视觉设计：疏睿责任编辑：张婕妤
本信息由网络用户发布，本站只提供信息展示，内容详情请与官方联系确认。
